上周贵金属市场整体剧烈调整，其中白银跌幅最多，钯金跌幅次之，两者现货周线皆形成阴包阳形态，预示短期偏弱格局。上周贵金属板块弱势更多反映为短期调整，不改中期上涨趋势，主要因现货白银阶段性挤兑结束，以及中美贸易谈判与俄乌冲突缓和削弱短期避险情，技术层面超买问题得到一定程度修复，上海期货交易所金银主力平值期权隐含波动率皆有一定程度下降。白银方面，随着国内与美国白银出口至伦敦，缓解伦敦白银现货挤兑压力，白银现货租赁利率回落以及现货银较COMEX期银溢价缩窄。

本周前瞻展望：尽管从中长期维度看，央行购金以及投资需求增长（货币宽松前景与阶段性避险交易）仍将助推贵金属价格重心继续上抬，但短期无明确信号催化叠加浮盈仍大把，且周日晚间传出中美贸易谈判“非常有建设性“的报道，黄金或继续进入震荡调整阶段，关注中期逢低补多机会，底仓则继续谨慎持有。

本周目标高点，伦敦金4200，上海金960，支撑位伦敦金4000，上海金910，强支撑位伦敦金3900，上海金890;

本年目标高点，伦敦金4500，上海金1030;中长期逻辑未改（美元信用受损，大国博弈加剧，国际货币体系或进入变革期），按年为单位，金价中长期看涨。

市场回顾

  上周贵金属市场整体剧烈调整，其中白银跌幅最多，钯金跌幅次之，两者现货周线皆形成阴包阳形态，预示短期偏弱格局。上周贵金属板块弱势更多反映为短期调整，不改中期上涨趋势，主要因现货白银阶段性挤兑结束，以及中美贸易谈判与俄乌冲突缓和削弱短期避险情绪（美股和美指走高，26年降息预期略降），技术层面超买问题得到一定程度修复，SHFE金银主力平值IV皆有一定程度下降。白银方面，随着国内与美国白银出口至伦敦，缓解伦敦白银现货挤兑压力，白银现货租赁利率回落以及现货银较COMEX期银溢价缩窄。。

本波贵金属剧烈调整的原因主要如下：

1、技术超买高位拥挤多头获利了结

2、多国领导人就乌克兰问题发表停战联合声明

3、中美贸易博弈局势暂缓

4、监管层公告提示注意贵金属市场理性投资，提高保证金率

5、中美白银空运伦敦缓解伦敦现货压力等