近期，受国际金价回落与节日促销活动的双重影响，部分品牌首饰金价格再度回落至“8字头”区间，引发了一轮“购金热潮”。业内专家分析称，尽管当前黄金价格波动频繁，但整体仍呈现震荡上行的态势，主要驱动因素包括全球市场避险情绪升温、美国通胀压力持续攀升等。不过，短期内金价高位波动风险仍需警惕。今年“五一”假期，“黄金”一词成为消费市场的热门关键词，黄金市场销售态势十分强劲。
具体来看，5月1日现货黄金价格单日跌幅一度超过2%，最低触及3220美元/盎司；而到了5月5日，现货黄金价格又短线反弹近20美元，最高升至3266.2美元/盎司，截至当日18时，涨幅扩大至2%，最新报价为3305.31美元/盎司。与此同时，COMEX黄金期货主力合约最新报价为3288.40美元/盎司，日内涨幅达1.39%，但相较于4月22日创下的3509.9美元/盎司的高点，仍下跌了近7%。
受金价波动影响，品牌首饰金报价也相应下调。记者昨日查询发现，周大福、老凤祥、周六福、周大生等品牌金饰的报价均为998元/克，与前一日持平；老庙黄金报价为991元/克，中国黄金则报价767元/克，多数品牌金饰价格已跌破千元关口。
此外，“五一”假期期间，各大黄金珠宝品牌纷纷推出促销活动。例如，周大生部分门店优惠后的金价低至858元/克；周大福则推出了“指定定价类商品9折优惠，指定计价黄金类商品每克直降60元”的活动。据某品牌金饰门店销售人员透露，这些促销活动自5月1日启动，预计将持续至6月份，但若国际金价出现大幅上涨，活动可能会提前终止。
关于金价未来的走向，部分市场机构预测短期内将维持波动震荡态势。具体而言，高盛、瑞银等权威机构认为，当前金价的回调实为布局良机，从长远视角看，金价有望攀升至3800美元/盎司。有市场观察人士分析，贸易紧张局势的缓和、美元汇率的走强、美联储加息预期的升温，以及技术面上超买后的调整需求等多重因素，共同导致了金价的震荡走势。短期内，若关税政策出现超预期缓和，或美联储推迟其降息计划，金价或将承受进一步的下行压力，投资者需密切留意3150-3200美元这一关键支撑区域。然而，从更长远的时间维度考量，美国债务与GDP之比已突破123%的警戒线，财政赤字率高达6.6%，美元信用体系的深层次问题难以在短期内得到有效解决。
根据世界黄金协会发布的最新报告，今年一季度全球金价共有20次刷新了历史纪录。同时，一季度全球金条与金币的总需求量同比增长了3%，达到325吨，这一数字创下了金条和金币季度需求的历史第二高。此外，另有数据表明，全球央行已连续16年保持净购金态势（其中2025年一季度增持黄金244吨），结合美元信用体系的逐渐弱化，黄金在长期内仍被视为具有重要战略价值的资产。
不过，值得注意的是，全球金饰消费总量却同比下降了21%，这一跌幅创下了自2020年以来的新低。聚焦国内市场，中国黄金协会的最新统计数据显示，2025年一季度我国黄金消费量为290.492吨，同比下降了5.96%。具体来看，黄金首饰的消费量为134.531吨，同比大幅下降了26.85%；而金条及金币的消费量则达到了138.018吨，同比增长了29.81%；工业及其他用金的消费量为17.943吨，同比下降了3.84%。
在当前全球政治经济不确定性日益加剧的大背景下，黄金作为优质的避险资产，今年以来持续展现出强劲的上涨势头。数据显示，2024年COMEX黄金全年涨幅高达27.39%，成为全球大类资产中表现最为突出的品种；而截至今年4月末，COMEX黄金年内累计涨幅也达到了24.92%，继续稳居全球大类资产涨幅榜的首位。
聚焦中国市场的黄金ETF表现，今年一季度，黄金ETF整体吸引了市场资金的大幅流入，净流入总额高达167.36亿元。将观察时间范围拉长至当前，年内黄金ETF的资金净流入规模已累计达到603.34亿元。尤其值得注意的是，自二季度以来，黄金ETF的资金净流入规模迅速攀升至435.98亿元，这充分显示出，在黄金资产价格持续上扬的背景下，市场对黄金的关注度与投资热情正不断升温。
从个股层面分析，数据宝统计显示，在剔除ST类个股后，A股市场中与黄金相关的概念股共有12只。今年以来，这些黄金概念股的股价平均涨幅达到了28.67%，其中赤峰黄金的股价表现尤为抢眼，年内累计涨幅高达68.29%，领跑黄金概念股板块。
展望未来市场走势，随着金价中枢的持续上移，预计短期内金价的波动幅度将有所加大。然而，从海外宏观环境来看，不确定性因素依然存在，这意味着从中期角度而言，黄金的避险属性将得到进一步凸显和强化。而从长期视角出发，美元信用体系逐渐弱化的趋势愈发明显，这使得黄金的货币属性得到加速体现。因此，综合来看，我们持续看好黄金在中长期内的市场表现。
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