随着全球经济版图的不断重塑与地缘政治紧张局势的升级，国际金融市场近期动荡加剧。特别是在贵金属领域，黄金这一传统避险港湾的价格动向成为了全球焦点。近日，受多重因素的共同驱动，国际金价一举冲破历史最高点，吸引了全球投资者及消费者的深切关注。

10日，国际金价刷新盘中历史纪录

当地时间10日，受美国关税政策预期影响，市场避险需求激增。国际现货黄金（伦敦金）价格盘中一举跃升至每盎司2900美元之上，更创下每盎司2911.42美元的盘中历史新高。截至北京时间11日5时，纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格报每盎司2934.4美元，涨幅达1.62%；而6月交割的黄金期货价格更是攀升至每盎司2960美元以上。分析人士指出，短期内金价走势虽难以捉摸，但黄金的上涨势头依然强劲，且该趋势在短期内预计将持续不变。

当前，从技术分析与基本面评估两方面考量，均未发现金价即将止步上涨的确凿证据，而其增速是否将有所缓和，尚需时间给出答案。近期，国际金价呈现出显著的上升态势，已连续六周保持上扬。众多华尔街投资机构纷纷调高了本年度金价预测值，其中花旗银行预测金价将在接下来的三个月内触及每盎司3000美元，并将全年黄金平均目标价上调至每盎司2900美元。该行还强调，美元的走强促使各国央行增加黄金储备，以稳固本国货币价值。

近期，贵金属尤其是黄金正大规模流向美国

近期，随着国际金价屡创新高，大量现货黄金正从伦敦向纽约转移。市场分析人士指出，这一趋势的背后，是投资者对特朗普政府可能对黄金等贵金属施加高额关税的担忧，促使他们提前布局。伦敦与纽约作为全球两大黄金交易中心，分别主导着现货与期货交易。

10日，伦敦现货黄金价格一举跨越每盎司2900美元大关，再度刷新历史记录。年初至今，现货金价已累计上涨超过10%。与此同时，期货黄金价格也于10日突破每盎司2930美元，年内涨幅同样超过10%。

在过去两个月间，纽约商品交易所的黄金库存激增近九成，截至本月6日，库存量达到3386万盎司（约960吨），创下了自2022年6月底以来的新高。与之形成鲜明对比的是，去年11月最后一个交易日，其库存仅为1794万盎司（约509吨）。此外，同期内纽约商品交易所的白银与铜库存亦呈现快速增长态势。

众多市场观察者认为，鉴于黄金与白银的货币属性，特朗普政府对其征收关税的可能性不大。然而，在当前局势扑朔迷离的背景下，全球交易者不得不采取双重策略以备不时之需，黄金市场的未来价格动向依旧迷雾重重。

探究美国黄金进口激增之谜

根据瑞士公布的数据，去年12月，美国从瑞士进口的黄金量跃升至60吨以上，而此前11个月的月均进口量仅为约3吨。这一显著增长背后的原因何在？一方面，特朗普第二任期所推行的一系列政策为美国经济增长前景增添了诸多不确定性。这种不确定性推动了黄金作为风险对冲工具和避险资产的市场需求激增。

专家指出，特朗普上任后提出的驱逐移民和加征关税等政策，可能会阻碍美国物价下降的“最后一程”，甚至引发第二轮通胀，并影响美联储未来的降息决策。特别是特朗普提出的对所有进口商品加征关税的举措，更是引发了市场的广泛忧虑。

实际上，2024年美国的贸易逆差再创历史新高，达到1.2万亿美元，同比增长超过14%。特朗普政府将此视为严重的贸易失衡问题。上周，特朗普提名的美国贸易代表候选人在听证会上也表示将采取更为强硬的贸易政策，以解决所谓的贸易不平衡。因此，在未来一段时间内，特朗普政府全面加征关税的可能性不容忽视。这种可能性促使美国国内加速进口、大量囤积实物贵金属，以提前应对潜在的市场变化。

金价高企导致金饰需求降温

近期，国际金价在避险需求的推动下不断攀升至新高。在英国伦敦，随着黄金饰品价格的持续高企，众多黄金珠宝店的生意明显不如往昔。哈顿花园，这一伦敦著名的珠宝交易区，汇聚了约300家钻石、黄金及珠宝交易商，近期却因金价飙升而遭遇交易冷清，销量显著下滑。

根据世界黄金协会的数据揭示，金价上涨对金饰消费的积极性构成了制约。2024年，全球黄金首饰的年消费量下降了11%，尽管消费额增长了9%。该协会预测，2025年，由于央行购金热潮及投资者避险情绪的持续，黄金需求可能会进一步攀升。然而，另一方面，高金价与经济增速的放缓共同抑制了消费者的购买力，预计黄金饰品的需求将持续疲软，对珠宝行业构成不小的压力。

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